La Reserva Federal (Fed) de EE.UU. Elevó este miércoles las tasas de interés por primera vez en más de tres años en una nueva batalla contra la inflación, que ha aumentado desde principios de año debido a la guerra con Irán.
La tasa de interés de referencia en un cuarto de punto a un rango de 3,75%-4%, revirtiendo uno de los tres recortes de tasas del año pasado.
En la misma dirección había actuado el Banco Central Europeo -BCE- el pasado día 10 del corriente mes, cuando elevó la TPM en 2.5%, lo que dejó claro el camino que podría tomar la FED.
La lectura primordial es que la inflación sigue siendo una amenaza persistente o ha sufrido un repunte inesperado (frecuentemente impulsado por crisis geopolíticas, shocks energéticos o cuellos de botella).
Al subir las tasas, ambos bancos centrales buscan aplicar una política monetaria restrictiva. Esto encarece el crédito para consumir e invertir, desacelera la demanda agregada y presiona los precios a la baja para devolverlos a su ansiada meta (generalmente el 2%).
Cuando las autoridades monetarias aumentan el precio del dinero a pesar del riesgo de desacelerar la economía o enfriar el mercado laboral, mandan el mensaje de que su máxima prioridad es la estabilidad de precios.
Calculan que una inflación desbocada es un daño mucho mayor y más corrosivo a largo plazo para el poder adquisitivo y la salud económica general que un periodo de crecimiento más lento o un enfriamiento temporal de la actividad.
El que tanto la Fed como el BCE actúen en la misma dirección refleja que los shocks inflacionarios recientes tienen un carácter global (cadenas de suministro, materias primas, energía).
Aunque operan en contextos económicos distintos —la economía estadounidense suele mostrar mayor resiliencia frente a una Europa a veces más estancada —, las presiones de precios obligan a ambos gigantes a alinear de forma temporal sus posturas de endurecimiento para evitar desequilibrios cambiarios extremos.
Las tasas más altas reducen el valor presente de los beneficios futuros de las empresas, lo que suele traducirse en correcciones o caídas en los mercados de valores (especialmente en sectores de crecimiento o tecnológicos).
Las hipotecas, préstamos comerciales y tarjetas de crédito se encarecen de inmediato para las familias y las empresas, contrayendo la inversión privada y el consumo masivo.
El alza de tipos por parte de la Fed suele fortalecer al dólar frente a otras monedas como el euro, encareciendo las importaciones en otras regiones y alterando los flujos de capital internacionales hacia activos estadounidenses más rentables.
